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時值行業(yè)深度調整期，智能家居行業(yè)領軍企業(yè)好太太（603848）展現出穩(wěn)健的經營能力。10月21日晚，好太太發(fā)布2025年第三季度業(yè)績報告。報告顯示，公司在前三季度實現營業(yè)總收入10.59億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達1.43億元。

報告期內，公司實現營收與凈利潤同比雙增長，經營性現金流表現強勁。智能家居行業(yè)整體承壓、賽道競爭激烈背景下，好太太正以其扎實的基本盤和明確的戰(zhàn)略路徑，在行業(yè)洗牌中鞏固領先地位。

(相關資料圖)

營收凈利雙增、經營現金流增長51%，好太太凸顯經營韌性

深耕晾曬領域二十余年的好太太，系國內“晾衣架第一股”。通過手搖晾衣架、智能晾衣機等一系列產品，好太太革命性地解決了傳統(tǒng)晾衣方式的痛點，并推動行業(yè)邁向“智能時代”。近年來，其主要產品正在由晾衣架向智能家居轉型。

行業(yè)整體需求偏弱及競爭加劇背景下，好太太憑借長期積累的品牌勢能依舊交上了一份頗有亮點的成績單。最新財報顯示，公司2025年第三季度實現營業(yè)收入3.82億元，同比增長7.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5704.69萬元，同比增長21.67%。盡管全年累計略有下滑，但好太太第三季度營收增長態(tài)勢顯著優(yōu)于上半年。

好太太2025年半年報中曾披露，智能家居產品期內占到主營業(yè)務收入的86%。其業(yè)務結構已從重點依賴傳統(tǒng)晾衣架，轉向以高附加值智能產品為主導的高質量發(fā)展模式。結合最新業(yè)績增長來看，智能家居戰(zhàn)略調整的成效正逐步兌現。

盈利方面，報告期內歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.39億元，與凈利潤基本持平。復雜市場環(huán)境下，好太太展現出了較強的核心業(yè)務盈利能力及可持續(xù)性。

尤為值得注意的是，好太太年內公司經營活動產生的現金流量凈額大幅提升，截至三季度末達到1.38億元，同比大幅增長51.24%。賽道內卷背景下，充裕的現金流將是公司后續(xù)投入研發(fā)和拓展市場的底氣。同期，公司資產負債率僅為15.94%，體現出了較為穩(wěn)固的抗風險能力。

受整體經濟環(huán)境及消費降級影響，行業(yè)普遍面臨毛利率下行壓力。半年報提及，好太太在庫存管理、優(yōu)化營銷費用和渠道協同方面均采取了針對性的優(yōu)化措施。2025年第三季度，好太太公司毛利率約為48%，較上個季度有所回升，一系列降本增效舉措初現成果。

其中，好太太正大力加強線上直播電商，推進線下經銷商模式轉型直營。國信證券研報顯示，好太太在線上渠道的營收穩(wěn)居行業(yè)第一，傳統(tǒng)電商渠道市占率仍在持續(xù)提升。此外其正在積極布局抖音、快手等新興內容電商平臺，通過合理管控費用預算以及提升運營能力，提升整體推廣效率。伴隨全域渠道整合推進，好太太的增長動能將進一步顯見。

作為行業(yè)頭部，好太太憑借多年以來的品牌積淀、深厚的技術壁壘和全渠道覆蓋能力，構筑起了穩(wěn)固的業(yè)務基本盤。盡管截至今年前三季度公司整體盈利短期承壓，但伴隨消費環(huán)境回暖，好太太業(yè)績修復趨勢較為明朗，未來增長可期。

機遇與挑戰(zhàn)共存，好太太或在行業(yè)洗牌中擴大領先身位

2025年智能家居行業(yè)迎來歷史性發(fā)展機遇，國補政策對行業(yè)銷售拉動作用顯著，頭部企業(yè)有望因市場擴容獲得廣闊增長空間。近年以來，好太太智能家居版圖日益豐滿，目前已構建起覆蓋智能門鎖、智能窗簾、電熱毛巾架等多品類的全屋智能協同閉環(huán)。

但該賽道堪稱虎狼環(huán)伺，海爾、美的、小米等早已建立起全品類智能家居矩陣。好太太又該如何脫穎而出？

智能家居產品矩陣 / 好太太官網

深耕晾曬行業(yè)二十余年，好太太“晾衣架之王”的品牌形象深入人心。智能晾衣機作為高安裝屬性、強服務依賴的核心產品，其龐大的存量用戶基礎與高頻服務需求為新品類產品提供了天然的流量入口與信任背書。

財報顯示，目前好太太已構建遍布全國各地乃至區(qū)縣的服務網絡，對全體用戶承諾“2小時響應，48小時上門服務”，為用戶提供從購買到安裝、維護的一站式保障。提高客戶滿意度的同時，這將成為好太太多品類滲透的重要觸點。

另一方面，保持領先的研發(fā)實力才能吃得下行業(yè)紅利。官網顯示，好太太目前已獲得1800余項專利技術，擁有超200人的研發(fā)團隊和行業(yè)唯一的CNAS國家實驗室。盡管2025年前三季度研發(fā)費用與人員數量出現階段性下滑，但今年以來好太太新獲得專利254個，較去年同期增加35%——研發(fā)重心正從規(guī)模擴張轉向質量沉淀。

好太太專利信息 / 天眼查

值得關注的是，這些專利并非零散的技術點，而是圍繞"智能晾曬+智能鎖"雙核心業(yè)務，形成以用戶場景為軸心的專利集群。

今年以來，好太太持續(xù)深化“研究一代、儲備一代、開發(fā)一代”的三級研發(fā)體系，推動產品迭代從硬件功能升級轉向場景需求響應，其創(chuàng)新投入已轉化為對用戶使用習慣的深度嵌入。正如好太太創(chuàng)始人沈漢標曾說的，“我們不只是做產品，更是提供一種更好的生活方式。”

通過大數據反饋，公司得以精準識別用戶在晨間晾曬、夜間歸家、家庭安防等高頻場景中的交互偏好，進而優(yōu)化產品聯動邏輯。這種生態(tài)協同并非孤立的技術堆疊，而是基于真實生活節(jié)奏的系統(tǒng)性設計，使用戶在每一次使用中都感受到服務的連貫性與預見性。

值得一提的是，這種結構化研發(fā)模式能使公司在宏觀經濟承壓背景下，仍然保持產品創(chuàng)新的節(jié)奏與質量，為品牌增收提供底層動力。

面對行業(yè)競合加劇與消費環(huán)境波動，好太太展現的不僅是財務數據的韌性，更是其圍繞用戶真實場景構建產品生態(tài)的戰(zhàn)略定力。通過專利集群構筑的技術壁壘、全域渠道協同的效率提升以及深度嵌入用戶場景的產品策略，好太太正在將“提供更好生活方式”的理念轉化為差異化競爭力。

在智能家居消費升級的長周期中，如何將戰(zhàn)略定力轉化為持續(xù)的盈利增長，將是好太太能否在“虎狼環(huán)伺”的賽道中真正跑贏的關鍵看點。