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一、雖有回調(diào)，但游戲板塊今年漲勢(shì)兇猛

AIGC成為游戲靈丹妙藥，AI與游戲板塊走勢(shì)“捆綁”

游戲板塊雖呈現(xiàn)“過(guò)山車”行情，但今年以來(lái)依舊漲勢(shì)喜人，為何該板塊能一路高歌？這似乎與AI有著密不可分的關(guān)系。從應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，游戲是當(dāng)前人工智能應(yīng)用比較容易實(shí)現(xiàn)的領(lǐng)域之一，AI計(jì)算和游戲產(chǎn)業(yè)可以在各個(gè)領(lǐng)域相結(jié)合，游戲即成為AI技術(shù)發(fā)展的直接受益者。

從人工智能技術(shù)發(fā)展階段來(lái)看，AIGC（生成式AI）的大熱，無(wú)形中助推了游戲領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨階層式的飛躍。據(jù)了解，現(xiàn)階段的AIGC，已經(jīng)能完成聊天問(wèn)答、詩(shī)歌創(chuàng)作、代碼寫作等智能交互，甚至可以實(shí)現(xiàn)由文字到圖像、視頻的跨模態(tài)，這就為其在游戲領(lǐng)域的應(yīng)用帶來(lái)了想象空間。

一位游戲業(yè)內(nèi)人士向記者表示，AIGC能在游戲內(nèi)容上提高質(zhì)量，并提升玩家在游戲中的沉浸感，另一方面，AIGC還能讓游戲廠商實(shí)現(xiàn)降本增效，包括美術(shù)繪畫輔助、營(yíng)銷素材制作、程序化人物及場(chǎng)景生成、開(kāi)發(fā)測(cè)試等多個(gè)領(lǐng)域。

上市公司層面，近期多家上市公司也對(duì)外披露AI技術(shù)的發(fā)展進(jìn)程。如世紀(jì)華通在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)指出，公司在PC端游、移動(dòng)游戲、主機(jī)游戲、云游戲以及AI、VR、AR、MR等前沿技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域多點(diǎn)布局，構(gòu)建起深厚的研發(fā)體系與技術(shù)儲(chǔ)備。

另外還包括跨界開(kāi)展游戲業(yè)務(wù)的名臣健康，其此前在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前已將AI功能應(yīng)用于部分游戲制作，包括發(fā)行推廣、制作等環(huán)節(jié)。

大方向上看，部分機(jī)構(gòu)仍看好游戲板塊，東方基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，有些游戲產(chǎn)品會(huì)顯著受益于AI，例如在游戲中加入AI技術(shù)，游戲中的IP會(huì)和人們互動(dòng)，雖然玩游戲過(guò)程中沒(méi)有付費(fèi)環(huán)節(jié)，但因?yàn)橛腥?，人們?cè)谟螒蛑型Ａ魰r(shí)間更長(zhǎng)，游戲公司依靠用戶停留時(shí)長(zhǎng)收廣告費(fèi)。這樣一來(lái)它的廣告收入各方面就會(huì)顯著提升，會(huì)實(shí)際貢獻(xiàn)給這些公司的業(yè)績(jī)。

廣發(fā)證券研報(bào)表示，生成式AI推動(dòng)了游戲新一輪供給帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)周期，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展類似于2D游戲到3D游戲時(shí)期，游戲作為內(nèi)容端的體驗(yàn)感預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，AIGC短期內(nèi)將扮演降本增效角色。隨著相關(guān)工具的完善，內(nèi)容端有望產(chǎn)生重磅新品，預(yù)計(jì)MMO品類有望率先受益AIGC帶來(lái)的體驗(yàn)提升，目前各家游戲公司都在探索智能NPC領(lǐng)域。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上看，也無(wú)疑證明了這一點(diǎn)，游戲板塊表現(xiàn)也與AI板塊相輔相成。

AI板塊今日再次回落，昆侖萬(wàn)維盤中觸及20CM跌停，中文在線、榮信文化、世紀(jì)天鴻跌超10%，三七互娛、奧飛娛樂(lè)、愷英網(wǎng)絡(luò)等多股封死跌停，各指數(shù)同樣大幅下跌。

基金方面，人工智能主題基金年內(nèi)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止至6月20日，全市場(chǎng)共有人工智能主題基金16只，今年以來(lái)均獲得正收益。其中由萬(wàn)家基金耿嘉洲所管的萬(wàn)家人工智能A居榜首，年內(nèi)收益率高達(dá)71.15%，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF、易方達(dá)中證人工智能ETF收益率超50%，此外，12只基金年內(nèi)收益率超過(guò)40%。

二、寧德時(shí)代：“已被特斯拉暫停供貨”的消息不實(shí)

消息面上，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)向?qū)幍聲r(shí)代提問(wèn)：“市場(chǎng)傳聞，寧德時(shí)代電池重大缺陷，已被特斯拉暫停供貨，請(qǐng)問(wèn)是否屬實(shí)”，寧德時(shí)代表示，消息不屬實(shí)，公司與客戶戰(zhàn)略合作關(guān)系沒(méi)有發(fā)生變化，會(huì)持續(xù)深化和提升。

三、對(duì)6月21日市場(chǎng)大跌的分析

今日市場(chǎng)的大跌也不完全在意料之外，因?yàn)橐话阍?月下旬，資金面相對(duì)年初，會(huì)略顯緊張。此外，上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)也即將開(kāi)始披露，一些有業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的公司存在被資金提前拋售可能。

疊加端午節(jié)的假日效應(yīng)，所有A股市場(chǎng)歷來(lái)有“端午節(jié)魔咒”之說(shuō)，縱觀A股30多年的歷史，有一半年份6月中下旬均出現(xiàn)深度下跌。尤其是2007年、2013年、2015年、2018年的端午節(jié)前后，更是出現(xiàn)過(guò)成百上千家股票同時(shí)跌停的場(chǎng)景。

但這只是市場(chǎng)的一個(gè)短期情緒宣泄行為，除了“端午節(jié)魔咒”，A股市場(chǎng)還有“五窮六絕七翻身”之說(shuō)。近15年來(lái)，A股在7月大部分年份均出現(xiàn)上漲，如2007年至2010年連續(xù)4年上漲，2016年至2018年連續(xù)3年上漲。

這主要是因?yàn)椋?jīng)過(guò)6月的情緒宣泄后，股價(jià)基本在低位，而資金面也將逐漸寬松。另外，部分中報(bào)超預(yù)期、及中期具有良好分紅方案的個(gè)股會(huì)出現(xiàn)較強(qiáng)的表現(xiàn)，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)整體轉(zhuǎn)暖。

針對(duì)后市，中信建投表示，庫(kù)存周期將支撐企業(yè)盈利改善，成為A股市場(chǎng)波動(dòng)中樞上移的基礎(chǔ)。資金環(huán)境處于從存量轉(zhuǎn)向增量的過(guò)渡期，美元趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱后，北向資金可能繼續(xù)加大對(duì)A股復(fù)蘇鏈的參與程度，成為影響市場(chǎng)的重要增量資金之一。目前A股主要指數(shù)位置不高，并無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，下半年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，A股市場(chǎng)有望繼續(xù)逐浪上行。

山西證券指出，端午假期中長(zhǎng)線游的預(yù)訂高峰期比去年提前近10天，相較于元旦假期也提前近一周。目前社服行業(yè)主要公司估值基本回調(diào)至合理區(qū)間，受益于小長(zhǎng)假提振旅游行業(yè)景氣度和傳統(tǒng)旺季暑期臨近，建議布局餐飲板塊（消費(fèi)復(fù)蘇表現(xiàn)居前），酒店板塊（行業(yè)布局集中化及目前處于較低估值）。

中信證券認(rèn)為，步入“轉(zhuǎn)折之年”的A股，受投資者預(yù)期和心態(tài)變化的影響，市場(chǎng)波動(dòng)較大。本輪經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是漸進(jìn)和漸次的過(guò)程，政策全面呵護(hù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，A股盈利在壓制因素緩解后，下半年將迎來(lái)底部溫和復(fù)蘇。

太平洋證券稱，A股盈利增速下滑周期一般為8個(gè)季度，本輪已經(jīng)連續(xù)下降8個(gè)季度，在國(guó)內(nèi)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，當(dāng)前A股正處在盈利上行周期過(guò)程中。上游行業(yè)增速回落主要由于大宗商品價(jià)格的回落，而下游行業(yè)盈利改善則得益于“困境反轉(zhuǎn)”，預(yù)計(jì)在海外高利率、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，這一利潤(rùn)分配格局仍將延續(xù)。

（本文完）

【重要提示】過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。以上觀點(diǎn)僅代表相關(guān)作者或媒體意見(jiàn)，不代表我方立場(chǎng)，也不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資或商品購(gòu)買建議，文章內(nèi)容僅供研究和學(xué)習(xí)使用。