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作為老牌頭部券商，如今海通證券的內(nèi)控合規(guī)成最大短板？

文|張欣培 實習生 林杜昕

編輯|郭楠

(資料圖片僅供參考)

6月21日，證監(jiān)會公布了最新一批證券公司白名單，海通證券依然未能入選。目前，白名單上的證券公司數(shù)量已達到了31家，中信證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、中金公司等券商均在列。

6月20日，海通證券公告，公司職工代表監(jiān)事侍旭因公司工作安排提交了辭職報告。在此之前，海通證券總經(jīng)理助理林涌提交辭職報告，董事余莉萍因個人原因（退休）辭職，總經(jīng)理助理李建國與董事任澎也均表示因年齡原因辭去相關(guān)職務。

從2021年開始，海通證券高管變動就頗為頻繁。2021年，海通資管副總經(jīng)理、首席風險官兼合規(guī)總監(jiān)就曾同一天離職。人員變動頻繁之時，海通證券在2022年的發(fā)展似乎也并不順利。

從2011年到2021年，海通證券的營業(yè)收入連續(xù)11年居于行業(yè)第二。但在2022年，其營業(yè)收入跌至第七名，凈利潤也從此前的前三滑落至第十。

于是，不禁有業(yè)內(nèi)人士疑問，海通證券開始掉隊了嗎？

不過，從投行業(yè)務上看，在承銷保薦項目數(shù)量，海通證券依然具有絕對優(yōu)勢。 若以發(fā)行日為統(tǒng)計指標，截至6月20日，今年以來，海通證券IPO承銷保薦家數(shù)為11家，承銷保薦費12.15億元，均排名第三。從項目儲備上看，海通證券數(shù)量居于前列。Wind顯示，截至6月20日，海通證券正常排隊待審企業(yè)有49家，同樣居于行業(yè)第三。

但是，若從項目質(zhì)量上看，海通證券卻有著諸多瑕疵，屢次收到罰單。而內(nèi)控合規(guī)成為監(jiān)管層處罰中多次提到的字眼。

6月15日，上交所對海通證券出具了監(jiān)管警示函。原因是上交所對海通證券3個項目發(fā)出了《保薦業(yè)務現(xiàn)場督導通知書》后，海通證券將3個項目全部撤回。

而“一查就撤”是監(jiān)管層多次強調(diào)嚴控的問題。上交所認為，這一定程度上反映出海通證券對發(fā)行人經(jīng)營狀況及其面臨風險和問題的相關(guān)盡職調(diào)查工作不夠充分，項目申報準備工作不夠扎實。實際上，近兩年，海通證券投行多次因為合規(guī)問題被罰，在頭部券商中被處罰頻率居前。

在2021年券商分類評級中，海通證券由此前的AA連降兩級至“BBB”。對于海通證券來說，如何實現(xiàn)質(zhì)量與規(guī)模的并舉，將是其接下來面臨的挑戰(zhàn)。

IPO項目一查就撤

6月15日，上交所對海通證券出具監(jiān)管警示。上交所指出，在申請首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市項目的保薦工作中，海通證券存在多種職責履行不到位的情形。而這種現(xiàn)象并不僅在一家企業(yè)中發(fā)生。

海通證券作為惠強新材、明峰醫(yī)療、治臻股份申請首發(fā)上市項目的保薦人，存在對重要審核問詢問題選擇性漏答，對發(fā)行人的收入確認、存貨、采購成本、資金流水和研發(fā)費用等核查不到位等違規(guī)情形。

此外，上交所表示，在執(zhí)業(yè)質(zhì)量現(xiàn)場督導中亦發(fā)現(xiàn)，海通證券在保薦業(yè)務內(nèi)部質(zhì)量控制方面，存在投行質(zhì)控、內(nèi)核部門項目風險識別不足以及意見跟蹤落實不到位、項目底稿驗收與歸檔管理不到位、質(zhì)控部門現(xiàn)場核查有效性不足等薄弱環(huán)節(jié)。

“一查就撤”是監(jiān)管層此前多次強調(diào)要嚴防控制的。上交所在5月份發(fā)布的《審核動態(tài)》中就表示，執(zhí)業(yè)質(zhì)量現(xiàn)場督導的啟動原則，包括保薦人在本所保薦IPO項目中存在撤否率排名靠前、違規(guī)處理情形較多、多次出現(xiàn)“一督就撤、一查就撤”等情形。

海通證券再一次成為了一查就撤的典型。在上交所對上述 3 個項目發(fā)出《保薦業(yè)務現(xiàn)場督導通知書》后，實施現(xiàn)場督導前，海通證券均撤銷了這3個項目的保薦。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年以來，海通證券首發(fā)保薦項目撤回數(shù)量已達9家，在所有券商中，撤回數(shù)量最多。

有投行人士表示，對于監(jiān)管層來說，現(xiàn)在IPO更看重的是質(zhì)量而非數(shù)量。實際上，項目撤否數(shù)量也成為了證券公司執(zhí)業(yè)質(zhì)量的重要評價標準。

2022年12月中證協(xié)發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務質(zhì)量評價辦法》中表示，如果因初審環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)影響發(fā)行條件撤回，扣100分；因被確定為現(xiàn)場督查或現(xiàn)場檢查對象后撤回扣60分；除因行業(yè)政策變化、市場環(huán)境變化等合理原因撤回不扣分外，其他原因撤回扣20分。保薦機構(gòu)及相關(guān)人員的監(jiān)管處罰情況等都會成為扣分因素。

內(nèi)控合規(guī)屢出問題

“作為頭部券商，在項目標的選擇、內(nèi)控合規(guī)上應該會更加嚴格?！币患抑行腿掏缎腥耸空J為。然而事實是，海通證券近兩年多次收到罰單。

2021年，海通證券、海通資管在永煤債實質(zhì)違約事件中出現(xiàn)嚴重違規(guī)，監(jiān)管部門認為海通證券合規(guī)風控機制存在缺失，對海通證券、海通資管暫停相關(guān)業(yè)務展業(yè)的監(jiān)管措施，并對多名直接責任人及負有管理責任的人員采取認定為不適當人選2年等監(jiān)管措施。暫停業(yè)務屬于較為嚴厲的一項處罰。

不僅在投行方面，海通證券在其他方面也多次收到罰單。2022年6月，證監(jiān)會認定海通證券在境外子公司規(guī)范整改過程中，存在境外子公司未按規(guī)定履行完畢備案程序、境外經(jīng)營機構(gòu)股權(quán)架構(gòu)梳理及整改方案制定工作不認真、存在重大錯漏、公司章程未按規(guī)定修訂等情況，責令海通證券改正并對高管進行約談。

彼時，證監(jiān)會明確指出，這些行為反映出海通證券合規(guī)管理、內(nèi)部控制存在較大缺陷。

同年9月，海通證券再收監(jiān)管罰單。原因是未按期完成子公司組織架構(gòu)整改，涉及未整改事項多，整改進度緩慢。上海證監(jiān)局對其采取責令改正的監(jiān)管措施?！胺从吵瞿愎竞弦?guī)意識薄弱、風險管理不足、內(nèi)部控制不完善等問題?！鄙虾ＷC監(jiān)局指出。

從監(jiān)管層多次出具的罰單中可以看出，合規(guī)內(nèi)控成為處罰中頻繁提及的關(guān)鍵詞。正因為合規(guī)問題，海通證券的分類評級與執(zhí)業(yè)質(zhì)量結(jié)果均受到影響。

在2021年券商分類評級中，海通證券由此前的AA連降兩級至“BBB”。評級對證券公司的發(fā)展頗為重要。它主要體現(xiàn)的是證券公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、合規(guī)管理、風險管理以及風險控制指標等與其他業(yè)務活動相適應的整體狀況。

根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的2021年度證券公司執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果數(shù)據(jù)，海通證券合規(guī)質(zhì)量扣分達到18.33分，是當年券商里被扣最多的。2022年執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果顯示，合規(guī)質(zhì)量扣分依然達到了12分，所扣分數(shù)居于行業(yè)前列。

或許正是出于合規(guī)問題，海通證券再次與白名單失之交臂。 2023年6月21日，證監(jiān)會公布了最新一批證券公司白名單，海通證券再次未能入選。而其他一眾頭部券商包括中信證券、國泰君安、華泰證券等均已在內(nèi)。

根據(jù)證監(jiān)會介紹，對納入“白名單”的證券公司將取消部分監(jiān)管意見書要求，同時對確有必要保留的監(jiān)管意見書，簡化工作流程，從事前把關(guān)轉(zhuǎn)為事中事后從嚴監(jiān)督檢查。創(chuàng)新試點業(yè)務的公司須從“白名單”中產(chǎn)生，不受理未納入“白名單”公司的創(chuàng)新試點類業(yè)務申請。

中證協(xié)官網(wǎng)披露的保代C類名單（處罰處分類） 記錄顯示，截至目前，共有C類保薦代表人241人，其中海通證券為17人，高于中信建投、中金公司、國泰君安等頭部券商。

讀數(shù)一幟 由《財經(jīng)》雜志資本證券組創(chuàng)建。數(shù)說資本故事，解讀財富密碼。