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記者葉碧華 實習生劉祖鳳 廣州報道

8月30日晚，美的集團（000333）（000333.SZ）、海爾智家（600690）（600690.SH）、格力電器（000651）（000651.SZ）三大白電巨頭陸續(xù)公布上半年業(yè)績。受國內(nèi)經(jīng)濟復蘇加快、消費市場趨暖影響，家電行業(yè)也加速恢復。

【資料圖】

其中，美的集團在上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入1978億元，同比增長7.69%，歸母凈利潤182億元，同比增長13.98%。同期，海爾智家營收1316.3億元，同比增長8.2%；歸母凈利潤89.6億元，同比增長12.6%。而格力電器在上半年營收992.37億元，同比增長4.22%；歸母凈利潤126.73億元，同比增長10.52%。

盡管白電三巨頭都實現(xiàn)了收入利潤雙增長，但從中報不難看出，三家公司的收入構(gòu)成、盈利能力、轉(zhuǎn)型進展都不盡相同。在中報發(fā)布的次日，資本市場對三家公司的業(yè)績也有所區(qū)別。

截至8月31日收盤，美的集團、海爾智家、格力電器股價分別為56.51元/股、23.51元/股、35.79元/股，較上一個交易日變化-0.55%、+0.26%、+1.91%，公司總市值3968.69億元、2218.90億元、2015.48億元。

空調(diào)紅利能否延續(xù)？

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)GDP同比增長5.5%。家電行業(yè)的國內(nèi)市場表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟的走向基本一致，二季度恢復進度加快，但細分品類表現(xiàn)差異較大。

以空調(diào)來說，因今年南方較早出現(xiàn)的高溫天氣和華北平原持續(xù)高溫，疊加去年低基數(shù)，助推空調(diào)銷售高增長，品類增幅引領上半年家電市場。全國家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月空調(diào)市場零售額為907億元，同比增長16%。

自2020年空調(diào)收入超越格力之后，美的繼續(xù)穩(wěn)坐國內(nèi)空調(diào)老大的寶座。上半年該公司暖通空調(diào)營業(yè)收入為920.07億元，同比增加10.54%，毛利率為23.37%，同比增長2.32%。同期，格力空調(diào)業(yè)務收入為699.98億元，同比增長1.82%，毛利率為35.69%，同比增長5.82%。

受惠于二季度開始的空調(diào)熱銷，上半年海爾空氣解決方案也錄得雙位數(shù)增長，收入231.47億元，較2022年同期增長18.9%?？ㄋ_帝空調(diào)品牌負責人白駿此前透露，上半年海爾系空調(diào)聚焦“穩(wěn)規(guī)模、促零售、提結(jié)構(gòu)”，全渠道零售額同比增長17%，高端份額占比突破40%。

有分析認為，國內(nèi)市場大宗原材料價格與去年同期相比出現(xiàn)了明顯回落，加上市場競爭變得更加理性，產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定。在這些因素共同作用下，行業(yè)盈利能力相比去年同期有了一定改善。

同時，由于用戶群體在消費能力、消費觀念等方面的差異，家電消費呈現(xiàn)出明顯的分層趨勢。一方面，高端市場在品質(zhì)消費、悅己消費以及成套購買等因素的帶動下穩(wěn)步增長。以空調(diào)產(chǎn)品為例，2023年上半年高端掛機(3500元以上)零售額占比為12.4%，同比提升3.2個百分點。另一方面，低端市場規(guī)模也在不斷增長，例如線上2000元以下的掛機零售額占比為15.2%，同比提升1.6個百分點。

美的方面認為，具有增量空間的縣鎮(zhèn)級低線市場是上半年空調(diào)銷售的重要區(qū)域，而在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，面向快速制冷供暖、健康舒適送風、改善空氣質(zhì)量以及不同居室場景細分需求的差異化創(chuàng)新持續(xù)推動產(chǎn)品迭代升級，同時帶動線下空調(diào)均價持續(xù)增長。受此帶動，二季度美的總營收1012億元，首破千億大關，同時也創(chuàng)下該集團單一季度營收歷史新高。

但在奧維云網(wǎng)總裁助理兼研究創(chuàng)新部總經(jīng)理趙梅梅看來，今年上半年空調(diào)以一己之力撐起了整個家電行業(yè)大盤的增長，但這也對2024新冷年需求造成了一定透支，趙梅梅認為，下半年空調(diào)增速已經(jīng)進入收窄區(qū)間，預計空調(diào)行業(yè)全年增幅大概在9.1%。

轉(zhuǎn)型成效不盡相同

《2023年中國家電行業(yè)半年度報告》指出，2023年上半年家電行業(yè)出口規(guī)模為2967億元，同比增長5.2%，國內(nèi)銷售規(guī)模為3711億元，同比增長2.8%。隨著家電行業(yè)進入存量時代，不少企業(yè)都開始將目光投向其他領域。

以美的為例，近年深化ToB業(yè)務模式的變革轉(zhuǎn)型，目前已形成“1+3+N”（“1”是智能家居事業(yè)群，“3”是工業(yè)技術、樓宇科技及機器人及自動化，“N”為多個創(chuàng)新業(yè)務）的業(yè)務結(jié)構(gòu)，并橫向拉通各業(yè)務部門，形成“美的能源”、“美的醫(yī)療”的板塊輸出口徑。

據(jù)中報披露，分產(chǎn)品來看，美的“暖通空調(diào)”、“消費電器”和“機器人、自動化系統(tǒng)及其他制造業(yè)”分別營收920.07億元、681.36億元和172.62億元，同比增加10.54%、2.72%和26.07%。

其中，工業(yè)技術、樓宇科技、機器人與自動化等B端業(yè)務報告期收入均錄得兩位數(shù)增長。工業(yè)技術報告期收入為136億元，同比增長12%；樓宇科技報告期收入為148億元，同比增長21%；機器人與自動化報告期收入為152億元，同比增長24%。

美的集團董事長兼總裁方洪波此前曾表示，今年美的將在穩(wěn)固家電核心業(yè)務的同時啟動第二引擎，發(fā)力機器人與自動化、樓宇科技、新能源汽車零部件、先進儲能等廣東重點發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建第二曲線驅(qū)動增長。從中報的情況來看，美的旗下三大ToB事業(yè)部在上半年均實現(xiàn)了過百億收入規(guī)模，消費電器的收入占比進一步下降至34.59%。

格力也提出要轉(zhuǎn)型為“一家多元化、科技型的全球工業(yè)集團”，旗下?lián)碛懈窳ΑOSOT、晶弘三大消費品牌及凌達、凱邦、新元等工業(yè)品牌，產(chǎn)業(yè)覆蓋家用消費品和工業(yè)裝備兩大領域，產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸至壓縮機、電機、芯片、漆包線、銅桿、電容器等，下游延伸至廢舊家電綠色回收處理循環(huán)再利用等領域。

分產(chǎn)品來看，上半年格力空調(diào)產(chǎn)品的營收占比也有所降低，從去年同期的72.20%降至70.54%；但其余產(chǎn)品的收入占比仍然是個位數(shù)。

其中，生活電器收入為21.77億元，同比增長0.02%，營收占比為2.19%；工業(yè)制品收入為54.88億元，同比增長90.01%，營收占比為5.53%；智能裝備收入2.48億元，同比增長23.68%，營收占比為0.25%；綠色能源收入29.15億元，同比增長51.32%，營收占比為2.94%；“其他主營”和“其他業(yè)務”營收占比分別為0.91%和17.64%。

值得一提的是，報告期內(nèi)，格力電器銷售費用為84.10億元，同比增長71.01%，對此較大增幅，公司解釋稱是“受產(chǎn)品安裝維修費增長影響”；上半年研發(fā)投入37.14億元，同比增長18.71%；營業(yè)成本同比減少1.65%，管理費用同比增加21.07%，財務費用同比減少69.8%。

同期，美的集團銷售費用同比增加16.57%，管理費用同比增加14.53%，研發(fā)費用同比增加12.72%至66.11億元；海爾智家銷售費用同比增加6.6%，管理費用同比增加6.25%，研發(fā)費用同比增加9.3%至50.26億元。

此前，格力電器董事長兼總裁董明珠在一檔訪談節(jié)目中，首次就公司跌出“2023《財富》世界500強榜單”作出回應，稱不會為此難過，并認為當下的格力是健康的，還說“企業(yè)真正發(fā)展，靠的是內(nèi)在能力、創(chuàng)新實力、人才沉淀和管理水平”。從財務數(shù)據(jù)來看，近年格力在收入規(guī)模上確實有所“停滯”，非家電產(chǎn)品的收入也未能迅速提升上來。

截至2023年6月30日，在格力的前十大股東名單中，第一位是珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例為16.02%，報告期末持有的普通股數(shù)量為9.02億股，股份狀態(tài)為質(zhì)押。董明珠個人位列格力電器股東第八位，持股比例為0.79%，報告期末持有的普通股數(shù)量為0.44億股，其中0.33億股為有限售條件的普通股，0.11億股為無限售條件的普通股。珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）與董明珠為一致行動人。

出口壓力不容小覷

2023年全球經(jīng)濟增速放緩，中國家電業(yè)出口面臨海外需求走弱、訂單不足等多重壓力，因歐美等發(fā)達國家需求走弱、渠道商去庫存等因素影響，國內(nèi)對其出口額下降，而對東南亞、中東非等地區(qū)的出口額保持增長。

根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，2023年1-6月家電行業(yè)累計出口額為431億美元，同比下降2%。受人民幣貶值等因素影響，以人民幣計價的中國家電出口額為2967億元，同比增長5.2%。在各品類中，冰箱行業(yè)出口額同比下降3.3%；洗衣機行業(yè)出口額大幅增長29%；空調(diào)出口額微弱增長0.4%。

不少家電人士都對記者表示，“今年出口市場不好做”。但在資深產(chǎn)業(yè)專家蔡瑩看來，企業(yè)還是要關注外貿(mào)訂單，“目前世界地緣政治變化，海運運力及價格，大宗原材料供應以及匯率波動等對我國外貿(mào)訂單產(chǎn)生了較大影響，但中國畢竟還是世界制造工廠，占到世界產(chǎn)能的30%，沒有出口會造成我們產(chǎn)能嚴重過剩，價格內(nèi)卷，甚至導致企業(yè)倒閉，進而影響經(jīng)濟和消費的貨幣乘數(shù)擴張?！?/p>

對于家電行業(yè)而言，十多年前就開啟了出海的征程。據(jù)中報披露，上半年格力內(nèi)銷營業(yè)收入為689.08億元，營收占比為65.76%，同比增長10.06%，毛利率為37.08%；外銷營業(yè)收入為128.19億元，營收占比為14.42%，同比減少6.67%，毛利率為19.96%。其他業(yè)務占比為19.82%。

截至2023年6月30日，美的國內(nèi)營業(yè)收入為1164.52億元，同比增加11.09%，國外營業(yè)收入805.36億元，同比增加3.47%。上半年，美的海外業(yè)務實現(xiàn)規(guī)模增長和穩(wěn)定盈利，經(jīng)營韌性得以提升，海外營收占比40.88%，海外業(yè)務毛利率上升3.3%。

目前美的仍在加快拓展和完善海外渠道布局。利用數(shù)字化工具賦能終端零售，今年上半年新拓超過1萬家海外終端網(wǎng)點數(shù)量，累計終端網(wǎng)點數(shù)量超過10萬家；同時不斷完善品牌矩陣方面，新增合作國際知名意見領袖（KOL）、網(wǎng)紅達人近400人。

對于旗下?lián)碛泻?、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy等品牌的海爾來說，海外營收更是重要的收入來源，上半年公司海外營收669.2億元，同比增長8.8%。其中，在美洲、歐洲、南亞、東南亞、日本市場，海爾智家營收增長4.5%、29.6%、23.5%、6.3%和6.0%。

為了實現(xiàn)海外市場的持續(xù)增長，上半年海爾智家先是奠基了埃及生態(tài)園，隨后又投產(chǎn)了巴基斯坦廚電工廠；加上去年先后投產(chǎn)的南亞冷柜工廠、美國那卡羅萊納州熱水器工廠和土耳其洗碗機工廠……隨著這些布局的完成，海爾智家有望釋放更多產(chǎn)能，進一步拓展海外市場潛力。

目前，家電行業(yè)如何突破存量瓶頸，創(chuàng)造新增量來源，仍是當務之急。隨著國內(nèi)家電市場進入存量時代，市場逐漸飽和，開拓出口海外市場成為了家電企業(yè)的一項重要戰(zhàn)略，然而，家電出海并非易事，面對不同國家的消費習慣、技術標準和競爭對手，家電企業(yè)需要更加精細化的產(chǎn)品定制和市場營銷策略。出海，家電企業(yè)仍然任重而道遠。