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隨著上市銀行近期密集披露中期業(yè)績報告，各家銀行理財子公司上半年成績單亦陸續(xù)浮出水面。

根據(jù)貝殼財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，截至8月28日，已有8家理財子公司披露了上半年盈利情況，其中，光大理財、交銀理財、招銀理財管理產品的規(guī)模已開始回升。

(相關資料圖)

自去年以來，受到各類金融市場波動的影響，銀行理財產品凈值出現(xiàn)了下行，據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)，截至2023年6月末銀行理財市場存續(xù)規(guī)模下降至25.34萬億元。有業(yè)內人士指出，當前理財凈值化轉型陣痛期已過，銀行理財產品管理規(guī)模正在觸底回升。

在業(yè)內看來，理財產品遭遇超預期的市場波動和凈值回調，投資者對銀行理財產品的認知和預期出現(xiàn)了較大偏差。當前居民理財風險偏好下降，理財客戶對于“穩(wěn)”的需求更加突出。但隨著市場不斷向好，理財機構也應積極布局權益市場，為投資者提供更為豐富多元的理財產品。

多家理財子公司產品規(guī)?；厣?/strong>下半年能否企穩(wěn)回升？

數(shù)據(jù)顯示，光大理財、交銀理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司管理產品余額已呈現(xiàn)出正增長的勢頭。

截至6月末，光大理財管理產品規(guī)模達到1.22萬億元，較上年末增長3.24%，其中凈值型新產品規(guī)模達到 1.18 萬億元，較年初增幅 4.0%。交銀理財管理規(guī)模達到1.16萬億元，較上年末增長7.07%。而平安銀行管理規(guī)模則基本已經(jīng)恢復至去年底水平。

招商銀行在業(yè)績報告中指出，截至6月末，該行理財子公司招銀理財產品余額為2.53萬億元，較上年末減少1372.54億元，但較一季度末增加了726.22億元。

“進入二季度，銀行理財規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了回暖跡象?！币晃粐秀y行理財子公司業(yè)內人士告訴貝殼財經(jīng)記者，公司在一季度已經(jīng)實現(xiàn)規(guī)模的企穩(wěn)；二季度隨著固收類理財產品收益的回升，理財產品規(guī)模已呈現(xiàn)出回升趨勢。

根據(jù)招商證券的數(shù)據(jù)顯示，理財產品凈值不斷修復，破凈率顯著下降。2023年一季度，隨著債市回暖，理財產品凈值持續(xù)修復，破凈率迅速從20%下降至5%以內，4月-6月破凈率呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。截至2023年6月末，理財公司公募理財產品破凈率下降至4.2%，其中固收類、混合類分別為1.3%和23.0%。

“理財凈值化轉型陣痛期已過，理財規(guī)模已觸底回升?！闭猩套C券銀行業(yè)首席分析師廖志明指出，2023年上半年，固收類理財收益率保持較高水平，理財負反饋基本結束，理財規(guī)模下跌或受部分銀行理財沖存款影響。2023年一季度銀行信貸開門紅，理財回流存款，一季度理財規(guī)模下滑約2.6萬億元，二季度理財規(guī)模略微回升約0.3萬億元。據(jù)其估算7月理財規(guī)?；厣s1.5萬億元，月末理財規(guī)模約26.8萬億元。

投資者風險偏好仍然偏低布局低波資產成主流

近兩年來，全球資本市場波動不斷，居民理財風險偏好下降，理財客戶對于“穩(wěn)”的需求更加突出。

在眾多投資中，固收具有收益相對穩(wěn)定、安全性較高的特點，深受大多數(shù)投資者偏好。如何通過專業(yè)投資、配置能力，滿足客戶“低波動、穩(wěn)健收益”的投資需求，成為了銀行理財機構贏得客戶信賴的關鍵。

據(jù)貝殼財經(jīng)記者了解，今年上半年，提高低波資產占比成了各家銀行理財公司產品的重要發(fā)力點。同時，各家理財公司在策略上更加追求絕對收益。

“客戶對于理財產品的絕對收益預期，決定了理財投資端須以資產配置的思路進行投資運作?！逼桨怖碡斒紫渲猛顿Y官陳芳表示，這體現(xiàn)“全天候”的特征，即理財產品持有一定時間要能獲得合理的絕對收益并控制下行風險。同時，在絕對收益策略的打造上，還要構建具有安全邊際的立體風險管理體系、守正創(chuàng)新的階梯式配置模式、動態(tài)資產風險定價的投資框架，通過多資產、多策略創(chuàng)造風險調整后的合意回報，為客戶提供相對平滑的凈值曲線。

招商銀行在業(yè)績報告中指出，招銀理財結合市場及客戶需求，上半年加大現(xiàn)金類、短期封閉低波類、中長期期限匹配類產品發(fā)行力度，相繼落地主打配置優(yōu)質資產的安盈優(yōu)選(精選資產)、目標盈、期限匹配持有到期、高股息等十余個產品策略，并在業(yè)內首發(fā)及時止盈、落袋為安的目標盈模式創(chuàng)新產品。

根據(jù)中國理財?shù)怯浿行陌l(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，風險等級為二級（中低）及以下的理財產品存續(xù)規(guī)模為22.86萬億元，占比為90.21%。而去年末，這部分理財產品存續(xù)規(guī)模占比為88.73%。

有銀行理財人士預計，投資風險偏好相對較低的趨勢或仍將持續(xù)，當前理財市場恢復態(tài)勢并不穩(wěn)固，市場信心復蘇仍需時間。

加強投資者引導是關鍵理財公司悄然布局權益投資機會

盡管當前投資者風險偏好普遍較低，但理財公司并未放棄權益市場的投資機會。據(jù)貝殼財經(jīng)記者了解，多家銀行理財公司已在悄然布局權益類資產，并著力引導投資者樹立正確的理財觀念，幫助客戶加強對理財產品底層投資邏輯的感知、傳遞投資策略調整、提供信心修復支持，引導客戶理性看待產品收益回撤和波動。

平安理財首席權益投資官袁野表示，平安理財看好下半年權益投資機會，將重點關注內需、消費、互聯(lián)網(wǎng)等內循環(huán)板塊，高ROE、 高股息等具有中國比較優(yōu)勢的標的，以及在全球具有競爭力的制造業(yè)等。但目前，平安理財含權投資以絕對收益為目標，通過適時的資產再平衡，建立止盈止損機制，同時通過投資穩(wěn)健型絕對收益目標策略，控制回撤，減少波動。

招銀理財在今年上半年逆勢布局PR5高風險等級的權益直投產品，以 “凈值不達1期間不收投資管理費” 的讓利型費率設計提升投資者體驗，以此來加強權益類資產的布局。光大銀行今年上半年亦漸進加碼混合類和權益類產品，根據(jù)客戶需求和市場變化靈活調整資產配置。

此外，有銀行理財業(yè)內人士認為，資管新規(guī)發(fā)布以來，理財產品打破剛性兌付，底層資產的價格波動反映到產品凈值走勢上，給習慣“保本保收益”的理財客戶造成了心理壓力。尤其是近兩年來，理財產品遭遇超預期的市場波動和凈值回調，投資者對銀行理財產品的認知和預期出現(xiàn)了較大偏差，加強投資者教育顯得尤為迫切。

“理財公司還應做好投資者分層服務?！倍ｍ抵赋觯诩訌婏L險評測的基礎上，向不同投資者提供不同風險等級、期限的理財產品。對高凈值客戶，則應提供更豐富的產品，包括權益類產品。

新京報貝殼財經(jīng)記者姜樊

編輯 陳莉

校對 劉軍