金融債周數(shù)據(jù):次級債品種利差收窄 存單發(fā)行利率下行
時間:2023-06-25 01:19:43
銀行次級債:品種 利差各評級債券均收窄、期限利差各評級債券均走闊。
供給節(jié)奏:本周主要銀行未發(fā)行二級資本債、發(fā)行銀行永續(xù)債40 億元。2023 年累計發(fā)行銀行二級資本債2927 億元,發(fā)行銀行永續(xù)債475億元,合計3402 億元。
利差走勢:品種利差各評級債券均收窄、期限利差各評級債券均走闊信用利差方面,二級資本債高評級債券收窄低評級債券走闊、永續(xù)債信用利差除AAA-外各評級債券均收窄。
 (相關資料圖)
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品種利差方面,二級資本債、永續(xù)債品種利差各評級債券均收窄。
條款利差方面,二級資本債除AA-外各評級債券均收窄、永續(xù)債條款利差除AAA-外各評級債券均收窄。
期限利差方面,二級資本債、永續(xù)債期限利差各評級債券均走闊。
等級利差方面,二級資本債各期限債券均走闊、永續(xù)債3Y 等級利差收窄,1Y 和5Y 等級利差不變。
永續(xù)債各評級債券相對二級資本債溢價,本周銀行次級債品種利差除AAA-外各評級債券均收窄。
負面事件:本周未新增不贖回。2023 年共7 只二級資本債不贖回。
券商/保險/租賃債:券商債信用利差各評級債券均走闊,二級資本債條款利差收窄、永續(xù)債條款利差走闊
利差走勢:券商債信用利差各評級債券均走闊,二級資本債條款利差收窄、永續(xù)債條款利差走闊。
信用利差方面,本周證券公司債信用利差各評級債券均走闊,其中,AA+和AA 均走闊2.06BP,AAA-走闊3.06BP。
期限利差方面,本周證券公司債期限利差各評級債券均走闊,其中,AA+和AA 均走闊3.85BP。
等級利差方面,本周證券公司債等級利差除5Y 外各期限債券均收窄。
條款利差方面,本周券商二級資本債條款利差約為41.33BP(對比券商普通債,下同),相較上周收窄4.09BP;券商永續(xù)債條款利差約為68.49BP(對比券商普通債,下同),相較上周走闊5.30BP。
負面事件:2023 年以來,暫無新增保險債不贖回情況。
同業(yè)存單:本周主要銀行同業(yè)存單累計發(fā)行4127 億元,凈融資717 億元
供給節(jié)奏:從量來看,本周國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行同業(yè)存單累計發(fā)行4127 億元,凈融資717 億元。
一級價格:截至6 月21 日,6 月國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行平均發(fā)行利率較5 月均有所下降。
期限結(jié)構:3 個月、6 個月存單發(fā)行占比邊際上升。
利差走勢:本周同業(yè)存單期限利差各評級債券均收窄。其中AAA、AAA-和AA-均收窄2.94BP;1Y 等級利差較6 月16 日走闊1.00BP(AA 對比AAA);2023 年6 月存單MLF 溢價較2023 年5 月下行,存單信用利差較2023 年5 月上行。
風險提示
不贖回風險。
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