莫迪利安尼-米勒定理(關(guān)于莫迪利安尼-米勒定理簡述)
時間:2023-08-31 07:18:57
(相關(guān)資料圖)
1、 莫迪利安尼-米勒定理,司的市場價值與其資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的理論。
2、1958年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利安尼和米勒在《資本成本、公司財務(wù)和投資理論》一文中提出,因兩人姓氏首字母均為M,故又稱MM定理。
3、認(rèn)為在不考慮公司稅的完美資本市場,企業(yè)的市場價值與它的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。
4、其中,MM定理1指有杠桿公司的價值等同于無杠桿公司的價值。
5、MM定理2指股東的期望收益率隨財務(wù)杠桿的提高而上升。
6、另外,在考慮公司稅的情況下,有杠桿公司的價值會隨債務(wù)額的增大而增加。
7、即,有杠桿公司的價值等于無杠桿公司的價值加上負(fù)債的節(jié)稅收益(即債務(wù)稅盾)。
8、。
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