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觀察丨碧桂園文商旅的“狂飆”與隱憂

來源:云掌財經(jīng)睿思網(wǎng) 時間:2023-09-08 12:33:00

碧桂園集團的債務(wù)問題如芒在背,而旗下碧桂園文商旅卻在積極擴張。


(資料圖片僅供參考)

據(jù)不完全統(tǒng)計,過去一個多月,碧桂園文商旅新拓的項目就達(dá)到7個,迅速把業(yè)務(wù)版圖做大了三分之一。

目前碧桂園文商旅全國在管籌備項目數(shù)量已超20個。

近期新拓展的項目包括:成都天府國際生物城商業(yè)項目、河南靈寶源浩新時代廣場項目、四川南充市西充縣東風(fēng)西路項目、廣西南寧GIG國際金融資本中心商業(yè)項目、四川德陽銀鑫五洲廣場項目、遼寧錦州家樂匯項目及青島西海岸瑯琊印象城項目。

相信很快,上述新拓商業(yè)項目將以“碧系”品牌重新亮相。

在碧桂園文商旅的擴張計劃中,包含“碧樂城”、“碧樂時光”、“碧樂匯”、“城市高端購物中心”、“特色主題商業(yè)”5條商業(yè)產(chǎn)品線,分別對應(yīng)城市型一站式購物中心、區(qū)域型商業(yè)街區(qū)以及社區(qū)型購物中心等,以便于快速復(fù)制落地。

對規(guī)模的崇尚和追求早已刻在碧桂園的基因里,碧桂園文商旅計劃“5年內(nèi)形成100億元以上的輕資產(chǎn)營收”。由此可預(yù)見,在母公司不陷入流動性危機的前提下,碧桂園文商旅接下來很可能還將有更多外拓的動作。

然而,碧桂園過去以迅速做大規(guī)模的方式,確實在住宅市場無往不利,但放在商業(yè)不動產(chǎn)運營領(lǐng)域,或并不會產(chǎn)生相同能級的優(yōu)勢。

特別是,僅從新拓展的項目來看,碧桂園文商旅拓展市場的偏好,依舊更多以三四線城市為主——這正是當(dāng)前商業(yè)不動產(chǎn)風(fēng)險最大的領(lǐng)域之一。

第三方數(shù)據(jù)顯示,2023年1-5月一線城市商業(yè)地產(chǎn)的大宗交易數(shù)量為42宗,二線城市城市為71宗,涉及三四線的交易不足20宗。

盡管碧桂園文商旅目標(biāo)是通過輕資產(chǎn)運營以取得收益,而非交易。但交易市場上的相對冷淡,在一定程度上也反映了三四線城市商業(yè)不動產(chǎn)的收益疲弱,整體市場對三四線城市商業(yè)不動產(chǎn)的投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。

此外,從2023年1-5月新開業(yè)購物中心的城市分布來看,一二線城市占比增加,說明在當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)市場供需兩弱的情況下,企業(yè)布局更聚焦于經(jīng)濟發(fā)達(dá)、消費市場活力強、消費需求旺盛的高能級城市。

這種分化趨勢,與租金水平和空置率的變化線性相關(guān)。

今年上半年,一二線城市的購物中心租金同比上升2%-5%,深圳、上海、杭州等城市甚至創(chuàng)下了歷史新高;反觀三四線的中小城市租金水平整體下降約1.5%,僅少部分可以實現(xiàn)回升。

空置率方面更使得三四線的前景愈發(fā)艱難,以北京、杭州、上海、廣州為代表的一二線城市空置率低于10%,部分新拓購物中心甚至達(dá)到5%以下;而以??凇⒔T、汕頭、宜賓為代表的三四線城市的空置率普遍在14%-18%之間。

事實上,瞄準(zhǔn)三四線城市布局商業(yè)不動產(chǎn)并不是個新思路。

盡管三四線城市的商業(yè)氛圍較弱,但在過去幾年房地產(chǎn)行業(yè)整體高速發(fā)展的黃金時期,大量的商場、寫字樓、酒店等商業(yè)不動產(chǎn),伴隨著住宅向三四線滲透。

一方面,是寄望于開發(fā)了相對空白的市場、錯位發(fā)展。另一方面,純住宅用地的出讓減少,讓很多商業(yè)不動產(chǎn)作為“副產(chǎn)品”在三四線市場快速涌現(xiàn)。

但由于經(jīng)濟增長和消費能力有限,大量商業(yè)不動產(chǎn)的突然涌現(xiàn),三四線城市商業(yè)已出現(xiàn)局部過量飽和的情況。而在商業(yè)氛圍相對濃厚的的區(qū)域,更是早已神仙打架,競爭異常激烈,其中不乏萬達(dá)、吾悅等強勢品牌已下沉其中。

可以說,目前三四線城市的商業(yè)市場已經(jīng)趨于飽和,但由于整體水平還不高,仍以傳統(tǒng)住宅底商及商業(yè)街區(qū)為主,若碧桂園文商旅能夠充分利用其品牌和運營優(yōu)勢,為市場提供提供高水平的產(chǎn)品和服務(wù),則不失為一個不錯的突破口。

只是,在飽和市場下,已基本難與友商一起做大蛋糕,碧桂園文商旅每一次突破,或都意味著其它運營商的一次敗退。

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